股票正规配资 三季度价格震荡偏弱，四季度刚需提振作用恐有限
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2024年三季度进口芝麻市场整体走势偏弱下行，进口市场需求整体表现不及去年。四季度整体供应压力仍存，虽然有刚性需求支撑，但预计需求增加空间较为有限，国内芝麻市场行情仍将弱势运行为主。
三季度芝麻价格偏弱运行
2024年三季度黄岛港多数时间进口芝麻出库量高于入库量，但是整体出库量不及去年，所以三季度进口芝麻价格整体没有明显上涨走势。9月巴基斯坦新季芝麻大量上市后，价格更是表现出连续下跌走势。以坦南价格为例，截至9月下旬，现货报价为12200-12900元/吨，较二季度末下跌950元/吨左右，跌幅7.04%；较去年同期下跌2550元/吨、跌幅16.89%。
三季度港口芝麻前期库存持续缩减、季度末提升
根据
的统计，7月底进口芝麻黄岛港口库存量为16.57万吨，较6月底减少24.85%；8月底为14.82万吨，较7月底减少10.56%；9月下旬库存量回升至16.04万吨。但因7-8月整体需求仍旧偏弱，仅仅是入库量进入阶段性偏低阶段，所以价格并没有得到库存下降带来的提振，整体维持下跌走势。
统计数据显示，2024年7-8月港口芝麻入库量分别为3.21万吨和5.61万吨，9月1日-17日入库总量为5.04万吨，入库量呈现增加趋势。7-8月出库量分别为9.82万吨、8.56万吨，9月1日-17日出库总量为5.06万吨，出库量呈现减少趋势。
四季度需求整体仍处于弱复苏状态
预计整体四季度价格走势呈现先疲软后略硬挺趋势。10-11月处于节日刚需拿货刚结束时间、而年底节日刚需还未到来空挡阶段，而巴基斯坦继续集中到货、港口库存消化速度不快，预计进口芝麻价格整体偏弱运行为主。四季度末将迎来元旦、春节前刚需备货，所以进口芝麻价格有偏强可能。但是预计需求方面提升空间可能较为有限，对行情的提振作用有限，价格上涨动力或不足。
2024年非洲产区整体天气良好、利于作物生长，芝麻整体产量较2023年增加；巴基斯坦2024年整体产量较2023年提升明显。综合来看，2024年全球芝麻产量较2023年增加、供应量提升。预测四季度库存或维持在16万-17万吨，高于去年同期14万吨左右水平，供应压力仍存。
按以往经验，四季度备货积极性可能强于上半年，这对四季度行情带来一定支撑作用。但是今年年初至今，需求方面整体表现清淡，需求恢复速度不及前期预期，对市场卖方信心方面带来明显打压作用，对后市看法普遍偏弱，四季度整体需求提升空间预计也较为有限。总体来看，预计四季度的下游市场需求对行情的带动作用可能不明显，供大于求的大环境下，预计价格仍旧上涨动力不足。
综合来看四季度预计黄岛港埃塞一级芝麻价格在13750-13850元/吨之间，较三季度略有提升，但幅度有限。四季度建议关注港口库存变化、节前下游拿货情况。
风险提示：汇率变化超预期、下游消费需求恢复不及预期、港口入库量超预期股票正规配资。